平均久期是什么意思 平均期限怎么算

久期是什么意思 平均期限怎么算

1. ***学者麦考利的定义

麦考利将久期定义为债券本息所有现金流的加权平均到期时间，即投资者收回全部本金和利息的平均时间。因为债券的到期时间不能全面反映所有债券的风险和回报。

2. 债券久期的敏感性

久期反映了债券价格相对市场利率正常波动的敏感程度，也即债券持有到期时间。久期越长，债券对利率敏感度越高，相应的风险也更大。

3. 计算公式

久期计算公式有几种，其中最常见的是麦考利久期，即将债券的偿还期进行加权平均，权数为相应偿还期的现金流贴现后与市场价格的比值。

4. 利率风险

久期越长，债券对利率的波动越敏感，一般市场利率下跌0.5%，在久期为1年的情况下，债券价格大致会上涨0.5%。久期能帮助投资者评估债券的利率风险。

5. 资产配置

久期可以帮助投资者在不同债券间进行资产配置，选择合适的债券组合以达到风险和回报的平衡，最大化投资组合的收益。

6. 测度方法

久期度是一种测度债券发生现金流的平均期限的方法，通过久期计算可以衡量债券对利率变化的敏感性，帮助投资者进行风险管理。

7. 零息债券

零息债券的剩余年限就是其久期，因为零息债券不会按时支付每期利息，其剩余年限直接代表了其久期。

8. 股票久期

久期的概念虽然源自于债券，但对于股票投资也有应用。长期价值投资风格的股票久期通常会长达10年以上，有助于评估长期投资的风险和回报。

9. 组合久期

在计算债券组合的有效期时，常用平均期限或麦考利久期的方法。通过久期计算，可以帮助投资者进行不同债券投资的资产配置和风险管理。