麦考利久期与到期收益率关系 麦考利久期和久期的区别

麦考利久期与到期收益率关系 麦考利久期和久期的区别

1.1 更长的time-to-maturity

一般会有更大的麦考利久期。

1.2 更高的couponrate

久期会更小。

1.3 零息债券

麦考利久期与到期期限相同。

2.1 计算方式

使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。

2.2 久期的含义

债券的平均还款期，是债券在未来产生现金流的时间的加权平均。

2.3 修正久期

通过对债券价格公式求一阶导数并进行变换得出修正久期。

3.1 公式说明

麦考利久期的计算公式为：Dmac=-(△P/△y)

3.2 变量解释

Dmac表示麦考利久期，△P表示在时间t可收到现金流的现值，y为未来所有现金流的贴现率。

3.3 计算方法

计算时所用的贴现率为市场上风险相同的债券的到期收益率。

4.1 公式说明

修正久期等于麦考利久期除以(1+YTM)。

4.2 修正久期的作用

修正久期对债券价格变动的敏感性进行调整，更加精确地度量债券价格对利率变动的响应。

4.3 有效久期

有效久期是指在给定的到期收益率下，债券价格对久期的微小变动作出的反应。